Foi fundado em 30 de novembro de 1910, por membros da colônia italiana residente no Chile, como um clube de ciclismo chamado Audax Club Ciclista Italiano. A palavra "audax" provém do latim e significa “ousado”, que era um termo frequentemente utilizado para os ciclistas no século XX.
No início da década de 1920, os irmãos Domingo e Tito Frutero fundaram o setor de futebol do clube, que ingressou à Liga Metropolitana, cujo campeonato conquistou em 1924. Em 1927, o Audax começou a participar na Liga Central, a qual conquistou em 1931.
Em 1933, o clube foi um dos primeiros a participar da Primeira Divisão, torneio que venceu em 1936, 1946, 1948 e 1957, sendo assim a sexta equipe com mais títulos nacionais com Everton e Magallanes. Até o começo dos anos 1960, com o início das disputas da Taça Libertadores e a realização da Copa do Mundo no Chile, o clube era o segundo colocado em títulos da Primeira Divisão chilena, empatado com o próprio Magallanes e atrás somente do Colo-Colo.
Apesar de começar como um clube de ciclismo e iniciar a participação em outros desportos, o Audax tem-se dedicado única e exclusivamente ao futebol nos últimos anos. Suas rivalidades tradicionais são com a Unión Española e o Palestino, nos denominados “Clássicos das Colônias”. Antigamente, fazia rivalidade ao Colo-Colo, no chamado “Clássico Crioulo”.
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